Разговоры о том, что рубль укрепился и это вредит экономике России последнее время очень сильно мозолят глаза. Представим ситуация, что мы действительно можем сделать курс доллара низким.
Может ли ЦБ влиять на курс рубля? Информация о том, что не может из-за замороженных резервов Соответствует ли действительности? Разберём эту тему подробно и попробуем дать прогноз по курсу рубля и проанализировать ситуацию «как есть».
Если Вам не хочется много читать, то можете пролистать вниз в раздел «Итог». Будет очень интересно, лучше дочитайте до конца.
Как ЦБ может влиять на курс валют и может ли вообще?
Формально ЦБ вообще никак не может влиять на Российскую экономику. У него есть не так много инструментов, которые могли бы ему дать полномочия корректировать валюту. То, что по конституции ЦБ действует независимо от правительства, не дает каких-то значимых преимуществ в управлении валютой.
«Статьей 75 Конституции Российской Федерации установлен особый конституционно—правовой статус Центрального банка Российской Федерации, определено его исключительное право на осуществление денежной эмиссии (часть 1) и в качестве основной функции — защита и обеспечение устойчивости рубля (часть 2). Статус, цели деятельности, функции и полномочия Банка России определяются также Федеральным законом 10 июля 2002 года № 86—ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Вообще, ситуация, при которой ЦБ не является структурой, которая подчиняется государству, субъективно, не может качественно управлять экономикой страны, потому, что всегда будут возникать разногласия между различными структурами, как именно необходимо действовать.
Арестованные счета ЦБ не позволяют ему покупать и продавать доллары и евро свободно на рынке, тем самым влияя на спрос и предложение денег в экономике России, повышать и понижать курс какой-либо валюты относительно рубля. Теоретически, ЦБ имеет право печатать рубли бесконечно.
Ошибочно так думать. и вот почему:
Запрет нерезидентам из недружественных стран конвертировать рубли в валюту не является причиной того, что ЦБ не может влиять на курс рубля. Согласитесь, глупо выглядит экономика, которую можно полностью уничтожить, перекрыв поток иностранной валюты. В таком случае, Россия перестала бы существовать еще 2015 году. У ЦБ есть административные ресурсы для влияния на курс рубля. Мы наблюдаем это прямо сейчас. Говорить о том, что рубль искусственно занижен, было бы неверно, а вот то, что он недооценён - верно. Разберем это ниже.
Хоть счета ЦБ арестованы (не России, а именно ЦБ, так как ЦБ это коммерческая структура, интегрированная в экономику России и имеющая особый статус по конституции), в России всё ещё есть банки, торгующие валютой. ЦБ имеет право применять административные ресурсы, например повышать так называемую ключевую ставку, тем самым повышая спрос на рубли и укреплять его, или диаметрально противоположно снижать ставку и девальвировать рубль. Поднимая ставку, ЦБ изымал часть денежных средств из экономики, что в долгосрочной перспективе может привести к катастрофе, так как недостаток денег станет причиной дисбаланса между количеством денег и количеством товара. Со временем этот баланс восстановится и при высокой ставке количество товара сократится, потому что закроются предприятия (по сути высокой ставкой ЦБ их уничтожит, так как перекредитоваться им будет негде, а доступ на валютный рынок в данный момент закрыт). Так это работало до 24 февраля 2022 года.
При отсутствии банков, которые имеют валюту, можно закрыть тему курса рубля, потому что торговать на бирже будет просто нечем и выяснить, сколько стоит рубль, будет невозможно.
Конечно, нужно понимать, что отрезать Россию от международных рынков валюты невозможно.
Это можно сделать если весь мир откажется от Российской нефти и газа, а также удобрений, металла, леса и многих других природных ресурсов, включая золото. Посмотрев реальности в глаза, нужно понять, - это невозможно.
В случае с Ираном, а напомню Иран очень маленькая страна, этого сделать не получилось. С Россией точно не получится.
За последнее время весь мир начинает переосмысливать, насколько важна Россия в мировой экономике. По данным западных аналитических компаний ВВП России от мировой экономики составляет 1,9% в 2017 году и 1,98% в 2022 году. Соответствует ли это действительности? Очевидно нет и мы разобрали это выше.
Учитывая, что запад отказаться от нас не может, а мы не можем отказаться от западных технологий и производства, мировой ВВП России, теоретически, не 1,98%. Так всемирный банк в 2020 году создал рейтинг важности экономик стран и Россия заняла там 6-ое место, уступив США, Китаю, Германии, Японии и Тайваню. Все ещё остались сомнения, что ВВП России в мире 2%? Ведь, это главные страны - страны-двигатели экономики мире и важность сырьевой экономики России никто не отменял.
Влияние международных резервов РФ на курс рубля
Россия на протяжении последних 12 лет сохраняла свои валютные резервы на счетах ФНБ, а так же в ЦБ. Если ФНБ хранится в рублях и в России, то ЦБ хранил деньги в американской экономике. Впоследствии их же и арестовали. Но арестовали не все деньги, а половину. Другую половину ЦБ хранил в валюте других государств. Они, пока что, на месте.
Почему же ЦБ допустил такую ошибку? Вернемся к его статусу в Российской Федерации на основании конституции и закона о ЦБ. Причина проста - не договорились о действиях с правительством. Вот вам коммерческий сектор в управлении государством. Нет, частные владения это не плохо, но когда речь идет о фундаменте государства, о частных владения не должно идти речи.
Представьте, что у Вас большая компания. Имеются филиалы. И вы не можете договориться с филиалами о том, как действовать, потому что у них свой устав и свои правила и Вы сами наградили свои филиалы такими правами в 1993 году. Вроде бы и цель у вас по уставам одна, но пути решения этой цели вы видите по разному. Поскольку у вас головная компания Вы принимаете самые важные решения, а другие филиалы уже после под Вас подстраиваются. Но, к сожалению, эффективно это не работает.
Вернемся к курсу рубля. Он существует не сам по себе. Регулируя курс рубля, ЦБ, как прямо, так и косвенно, трансформирует состояние экономики, не изменяя ее структуры. Высокий курс рубля негативно влияет на экономику страны.
В мировой практике часто случаются валютные войны, для понижения курса валюты своей страны, чтобы получить преимущество в международной торговле. США регулярно обвиняют Китай в том, что последний искусственно занижает курс юаня. Такой принцип работает только в условиях открытой экономики, встроенную в глобальный рынок.
Например, при понижении курса юаня, Китай продает свои товары гораздо дешевле в других странах и создает на них, таким образом, спрос. Продаются товары, поступают деньги - растет экономика. Все просто и закономерно.
Западные страны, ведущие прямую экономическую войну с Россией, создали условия, при которых об открытой экономике России для мирового рынка говорить уже не приходится. По крайней мере, экономика закрылась, как минимум для запада, а так же , частично, и на востоке торгуют с Россией, оглядываясь на западные санкции. В СССР торговля с западными странами осуществлялась через межправительственные соглашения, к которым примешивалась небольшая доля туристической торговли и фарцовки.
С 2015 года уже имелась доля санкций, которые повлияли на Российскую экономику. Россию уже давно пытаются отрезать от западной экономики. Война в Украине, субъективно, не при чем. Это повод для санкций, а не причина.
США запрещают инвестировать в Российскую экономику, продавать турбины, машины и многое другое. Ограничены поставки черных металлов, нефти, газа, удобрений (при чем после того, как поняли, что для них это критично, последнее отменили).
Россия также ограничивает ввоз продукции, которая могла бы конкурировать на внутреннем рынке страны. Вводит ограничения на вывоз критически важного для создания электроники на плате газа неона. Ответ России гораздо серьезнее. Он ударил по развитию планеты в целом.
Вернемся к разделу важности России в мировой экономике и ее долевом ВВП на планете.
Если что-то можно продавать в России, то из-за высоких цен на энергоносители, себестоимость иностранных товаров будет такой, что конкурировать с отечественной продукцией она не сможет. Это сработает в случае, если есть с чем конкурировать. Мы много не производим сами.
Так например цена на газ на мировом рынке достигала $1800, а цена на нефть в данный момент колеблется в районе $110-120.
На сегодня цена на нефть составляет $113 за баррель.
Как уже стало понятно, в рублях импортные товары в ближайшей перспективе дешеветь не будут. Даже в случае укрепления рубля, ожидать удешевления товаров не стоит.
Бюджет России и экспортёров
На сегодня говорят о проблемах наполнения бюджета страны, который на половину зависит от нефтегазовых доходов. Бюджеты экспортёров на 100% зависят от курса валюты.
При укреплении рубля доходы экспортёров сокращаются. Компании будут предпринимать попытки спастись, тем самым увольняя сотрудников, сокращая зарплаты. Также бюджет России потеряет значительную часть своих доходов.
Так ли это?
Вовсе нет. Вернемся в 2021 год. I квартал. Доходы России на тот момент составляют 1/4 доходов I квартала 2022 года. Получается Россия сегодня в условиях санкционного давления, ведения боевых действий получила выручку за весь 2021 год уже к 1 июня 2022 года. То есть по логике, если так продолжится и дальше, к концу 2022 года Россия заработает в 2, а то и в 3 раза больше денег, чем за прошлый год. По оценкам западных стран Россия уже побила рекорд по количеству нефтегазовых доходов по аналгии с прошлыми годами.
«In the first four months of 2022, Putin could boast a current account surplus of $96bn (£76bn) – more than treble the figure for the same period of 2021.».
Получается, что даже если, курс доллара будет 10-15 рублей, доходы России останутся на уровне 2021 года.
С точки зрения наполнения бюджета курс доллара может быть снижен до 15 рублей и всё будет в порядке. Наполняемость бюджета составит такой же как 2021 году.
По данным Минфина России профицит бюджета уже превысил аналогичный период прошлого года.
«Профицит бюджета РФ в январе - мае 2022 года, по предварительной оценке, составил более 1,49 трлн рублей.»
Всё это происходит в условиях когда Минфин США заявляет:
«Российская экономика «становится меньше с каждым днем» из-за санкций.»
Многие экспортеры уже сейчас получают выручку в 3 раза выше по сравнению с прошлым годом. Если перевести эту выручку в рубли по курсу 15 рублей за доллар, то они все равно останутся в плюсе по рублевым счетам.
Некоторые экспортеры, конечно, будут получать меньше. Но с профицитом бюджета их можно поддержать, или посмотреть, точно ли они получают меньше. Скажем если Мюллер будет получать не 3 000 000 в день, а 100 000 рублей, то он от этого не обеднеет, а для экономики это станет большими средствами. Если Сечин будет получать не 2 000 000 в день а также 100 000 рублей? А если немного поубавить аппетиты других «ТОП менеджеров», которые очень эффективно зарабатывают продавая ресурсы нашей страны, которые не принадлежат им лично?
У некоторых экспортеров идет сокращение объёмов реализаций из-за санкций. Уменьшение спроса на их продукцию из-за высоких цен дает о себе знать, но в целом это не сильно бьёт по их карману.
Так «ТОП менеджеры» всеми известных кампаний почему-то не спешат сокращать себе зарплаты, чтобы спасти компанию. Почему? Ответ очевиден. Нет нужды, ведь денег море.
Расходы
Из-за санкций недополученная выгода от сотрудничества и продажи услуг и товаров может достигать по всему миру в совокупности 1.2 триллиона долларов в квартал. Такой подсчёт призёр Forbes в мае. Ведь обмен фантиков, напечатанных ФРС и ЕЦБ обменять на реальные товары не получится. Санкции работают в обе стороны. Поскольку очень важные товары для ЕС и США находятся в России, за доллары это купить не выйдет.
Стимулировать рынок России можно в одностороннем порядке, создавая спрос на рубли. Укрепляя рубль, запрещенные товары могут продаваться дешевле по параллельному импорту.
Что такое параллельный импорт?
Параллельный импорт — ввоз в страну товаров без согласия правообладателя товарного знака (то есть «параллельно» «официальному» импорту таких товаров через дилеров, уполномоченных правообладателем). Правовое регулирование данного вопроса неодинаково в различных странах. Международный принцип означает, что исчерпание прав интеллектуальной собственности на товарный знак наступает после первой продажи товара в любой стране мира. После этого товар можно перепродавать, не спрашивая разрешения у правообладателя. То есть применение международного принципа и означает разрешение параллельного импорта.
Легализация параллельного импорта в России произошло 29 марта 2022 года. Ввоз запрещенной продукции в Россию происходит по разным каналам "дружественных стран", но стоимость такой продукции будет в среднем на 20% выше.
Как можно уменьшить стоимость таких товаров?
Очень просто. Создаем высокий курс рубля по отношению к доллару. Ведь, мы торгуем, всё еще, за доллары во многих сделках. Если обрушить курс доллара к рублю на эти самые 20% (на сегодня это уже сделано), то товары поступят по ценам, которые были до серьезных санкций.
Собственно до санкций, так и было, например, цена бочки нефти в рублях было практически одинаковой и особо не менялась. Поднималась стоимость нефти - опускался курс доллара, опускалась нефть - понимался доллар. Закономерно, для рыночной экономики, если она все еще является рыночной после таких закономерностей. Самое время рассуждать о стоимости энергии в целом на мировых рынках.
Стоимость энергии в мире
Без использования энергоресурсов - нефти, газа, электричества мир вернется в 17 век. Использование дешевой энергии сегодня очень даже важно. Но энергия дорожает с каждым годом все сильнее. Из-за каких либо событий в мире, из-за такой тесной связи всего и вся, обрушив поставку шурупа можно взвинтить цены на энергоносители до небес.
Сегодня важно понимать, каким должен быть курс рубля в целом, чтобы можно было строить планы на будущее. Давайте прикинем и сравним, что и сколько должно стоить в России и за рубежом.
Стоимость Газа
Стоимость газа будем определять за кубический метр.
Цены в странах:
- Россия - ₽6,25
- (розница)США - $0,32 (оптовая)
- ЕС - $1
Исходя из расчётов рубль должен быть в среднем ₽13-15 за доллар.
Стоимость бензина
Стоимость бензина будем считать за литр.
Цены в странах:
- Россия - ₽52
- США - $5,196
- ЕС - 2,62
Выходит, что средний курс доллара к рублю по товарному обороту должен составлять 17-22 рубля.
Стоимость угля
За тонну.
- Россия - ₽3 000 - ₽9 000 (розница)
- США - $425 (оптовая)
Исходя из этих данных курс должен быть в среднем ₽12 - ₽17 за доллар. Впечатляет?
Почему же цены в нашей стране остается запредельно высокими? А тут разберем выравнивание цен.
Выравнивание цен внутреннего рынка
Цена на внутреннем рынке почти на всё регулируется государством. Будь то топливо, удобрения, газ, зерно и так далее...
Снижение курса рубля оставляет необходимость госрегулирования цен, так как компании будут стараться продать там, где они больше заработают, а при снижении курса рубля заработают они больше внутри страны. Но как покупать данные товары, если обвалить курс рубля? Вот тут уже идут несостыковки. И даже при низком курсе рубля, внутри страны ничего продаваться не сможет. Так зачем взвинчивать курс до 100 рулей за доллар? Покупательская способность внутри страны упадет, поставлять больше на внутренний рынок не будут, потому что тут никто не покупает, все так же будет идти за границу. Имеет ли смысл сделать рубль дорогим? Однозначно имеет.
Дорогой рубль - это путь у заграничным товарам по маленькой цене.
Только в текущих условиях покупать тяжеловато, но параллельный импорт-то работает! Поэтому, удивляться курсу рубля в 15-20 рублей в перспективе не придется. Это путь к спасению экономики страны, что мы сейчас и наблюдаем медленно, но верно.
Инфляция
Инфляция - это обесценивание денег. Сегодня инфляция в мире идет ускоренными темпами, так например инфляция в России составляет 17-18% реальной. Германия - 7%-9%, 12%-14% - реальной, Польша 18%-21%, 23%-25% реальной. Откуда же берется такая инфляция?
Инфляция появляется, когда происходит нарушение баланса между количеством денег и количеством товарной массы. При увеличении количества денег начинается дисбаланс. Товаром стало меньше, чем денег, они начали дорожать. Для уменьшения инфляции ЦБ РФ использует инструмент под названием "Повышение ключевой ставки для борьбы с инфляцией". Правильный ли это подход? Давайте разберемся.
С точки зрения борьбы с обесцениванием денег, повышения ключевой ставки и изымания, таким образом, денег из экономики является правильным.
НО
Есть и другой путь восстановления цены денег. Это очень интересно, но ЦБ никогда не думал предпринимать другой способ. Какой?
Наращивание товарной массы восстановит баланс деньги/товар. Инфляция замедлится и образуется дефляция.
Дефляция - это диаметрально противоположное понятие термину инфляция. Дефляция образуется при увеличении товарной массы без уменьшении количества денег. Мы получим сниженную стоимость товара при той же денежной массе. Соответственно баланс восстановлен, ставку можно не повышать, а наоборот необходимо понижать. Понижение ставки - это дешевые деньги в экономике. Дешевые деньги - это кредиты на строительство заводов для создания еще большей товарной массы. Инфляция ушла и все счастливы. Потребитель доволен, заводы строятся, логистика развивается, рабочие места создаются, цены на все и вся уменьшаются.
В России никогда не пробовали таким образом бороться с инфляцией. И на это есть причины.
- Нет такого количества заводов
- Создание качественных заводов требует много времени
Чем же ЦБ занимался последние 30 лет? Ответ простой. Он регулировал процентную ставку. И всё!
Для обуздания инфляции также можно использовать валютное регулирование. Разбор выше показывает, что курс рубля к доллару имеет место быть по цене 10-20 рублей. Параллельный импорт загонит дешевые товары в Россию, покупательская способность возрастет, цены упадут, наполнение бюджета пойдет еще быстрее. Это не решение проблем, но один и способов временного выхода из ситуации.
Решение всех проблем - это строительство заводов, вложение денег ЦБ в Российскую экономику на долгосрочные перспективы. А ЦБ хранит деньги для того, чтобы их конфисковали.
На сегодня временное решение проблем - это снижение курса доллара, параллельный импорт и возобновление тяжелой промышленности.
Строить качественные дороги, мосты, логистику, автомобили, трактора, бытовую химию, сельское хозяйство. На всё это у России сегодня есть ресурсы! Если это не сделать за 2-3 года, то в дальнейшем можно сказать, что мы быстро пойдем ко дну. Очень быстро. Это будет конец государству под названием Россия. Параллельный импорт будет не вечен. Если захотят и это смогут прикрыть.
Если сравнивать с 2021 годом, в нашей стране можно обнаружить:
- Валюты в стране больше в 3-4 раза за тот же период
- Возможностей ее отправки на запад за товары стало меньше
Сегодня, если курс доллара не будет хотя бы 25 рублей, инфляция неизбежно сожрет всё и вся. В текущих условиях низкая инфляция может быть достигнута за счёт стоимости валют.
Итоги
- ЦБ может влиять управлять курсом валют.
- Экономика страны имеет в 3-4 раза больше валюты, чем за тот же период прошлого года.
- ЦБ не использует резервы, накопленные за годы, для восстановления промышленности и дешевого кредитования экономики.
- По закону ЦБ не имеет права кредитовать Российский бюджет.
- Инфляция нас сожрет, если за 2-3 года вы не начнем наращивать промышленность и стоить качественную логистику.
- При снижении курса доллара, в стране пойдет наплыв дешевого западного товара через параллельный импорт.
- Параллельный импорт - это не выход из ситуации, а лишь временно решение.
- Экспортеры получат доходы, соразмерные прошлому году даже при курсе рубля в 15 рублей/доллар.
- Мировые цены на энергоносители соответствуют средней цене в 12 рублей за доллар.
- У нас есть 3 года чтобы восстановить промышленность, иначе государство под названием Россия , скорее всего, прекратит свое существование.
Курс доллара не должен быть 60 рублей. Сегодня его стоимость это 12-15 рублей.
